加密资产已成为全球金融领域增长最快的领域之一，为散户和机构投资者带来了巨大的机遇。预计欧洲的收入将达到每年增长30%以上欧洲完全有能力利用这一充满活力的行业的增长，但它必须接受审查并迅速适应，否则就有落后的风险。

  欧盟最近通过的《加密资产市场（MiCA）法规》是支持欧洲大陆拥抱加密行业的重要一步，并帮助欧洲成为监管良好、负责任的运营商中心。

  这项覆盖复杂、新颖且快速发展的加密货币领域的欧洲大陆新规实施初期，自然凸显了需要采取额外行动或明确规定的领域。然而，在 MiCA 生效十个月后，欧洲发现自己在建立该领域监管黄金标准方面拥有独特的优势。

  为了保持这一优势，欧洲监管机构必须继续快速行动、协同合作，并乐于不断学习。这对于确保监管不至于落后于行业发展，并在不造成不必要的监管负担的情况下有效降低风险，从而保护该行业固有的创新性质至关重要。

马耳他树立榜样

  在MiCA出台之前，马耳他是第一个对加密资产服务提供商（CASP）实施全面许可制度的欧洲国家。《虚拟金融资产法案》（VFA）于2018年通过，该法案基于现有的欧洲立法，例如《金融工具市场指令》（MiFID）、《金融工具市场监管条例》（MiFIR）、《招股说明书监管条例》、《透明度指令》和《市场滥用监管条例》，并与超国家和同等国家主管当局（NCA）进行了磋商。

  作为该国唯一的金融服务监管机构，马耳他金融服务管理局 (MFSA) 积累了丰富的能力和专业知识，能够根据《自愿金融行动法案》对该国的加密货币行业进行充分监管，同时还积累了监管加密货币公司的实践经验，这些公司后来均已在马耳他获得 MiCA 牌照。在此期间，MFSA 通过金融监管学院 (FSA) 等举措投入资源，FSA 是一项培训计划，旨在支持培养具备有效监管该行业所需技能的人才。MFSA 还采用了先进的监管工具来补充更传统的金融监控机制，例如区块链分析和市场监控系统。在许多司法管辖区甚至还没有考虑监管数字资产之前，马耳他就采取了这些措施——而且随着时间的推移，事实证明，其在监管 CASP 方面非常有效，这些措施已被欧洲及其他地区的监管机构广泛采用。

接受审查

  作为加密货币领域监管的早期采用者，马耳他金融服务局（MFSA）在今年早些时候对欧洲证券和市场管理局（ESMA）的同行评审流程表示欢迎，该流程已于7月结束。最终报告认可了马耳他在数字资产监管方面的诸多优势和良好实践，这些优势和实践令人鼓舞，应该会给正在考虑申请牌照的公司带来更多信心。

  当然，报告也指出了一些有待改进的领域，我们已立即开始实施报告中提出的建议，涵盖马耳他以及欧洲各国的国家主管当局 (NCA)。我们正在完成所有内部流程的实施和审查，以确保符合 ESMA 同行预览的要求。

加强监管和执法

  马耳他金融服务局 (MFSA) 认识到需要提升能力和规模以确保有效实施，因此也加大了对其监管和执法团队及流程的投入。2024 年，MFSA 共开展了 1,345 次监管互动，较 2023 年增长 33%，较 2020 年增长了三倍。同年，MFSA 采取了 134 项执法行动，其中包括 126 项行政处罚、4 项指令、2 项吊销执照和 2 项谴责。

澄清事实

  同行评审流程也为澄清“马耳他急于发放牌照，却忽视了对申请流程的深入审查”这一谬论提供了一个契机。这完全是误解。在整个准备阶段，马耳他金融服务局 (MFSA) 展现了卓越的响应能力和敏捷性——但我们从未在严谨性、监督或监管诚信方面妥协。我们之所以能够迅速行动，是因为 MiCA 实施的准备工作非常全面，并且早在两年前就开始了。此外，在向任何公司发放牌照之前，都会遵循一个严格而全面的流程。这一流程早在 2023 年 11 月就已启动，当时召开了首个行业活动，旨在提高人们对获得 MiCA 牌照各项要求的认识。2024 年全年举行了一系列监督会议，并对潜在申请人的准备情况进行了深入审查。这一流程涉及一个全面的评估工具包，并由至少两名官员对所有要求进行验证，以避免错误。所有这些准备工作的基础是我们之前通过马耳他 VFA 法案积累的七年监管经验。

  MFSA 是一家敏捷的监管机构。不过，快速浏览一下 ESMA 的临时登记册就会发现，马耳他并非唯一一个发放 MiCA 牌照的国家，此外还有迄今已在 11 个国家/地区颁发了 58 个 CASP 许可证需要明确的是，没有任何一家运营商在短短几天内就获得了马耳他金融服务局颁发的 MiCA 许可证。

向前看，不回头

  在MiCA实施的最初九个月里，欧洲及其他地区的NCA面临着一个明确但有时效性的学习和改进机会。在我们寻求提高标准的过程中，审查并非令人畏惧或回避的事情，而应将其视为学习、改进和展示有效做法的机会，同时确定哪些领域需要进一步明确。审查应该成为我们以更快的速度和决心前进的理由，而不是放慢脚步，冒着落后的风险。毕竟，如果欧洲想要成功利用MiCA，就必须有一个持续不断的学习和适应的过程。1000亿美元数字资产领域所代表的机遇。